Chiny news,Komentarz eksperta

D. Konieczny: Ratingi Standard & Poor’s oraz Dagong a interes chiński

Dominik_KoniecznyW ostatnich dniach wiele uwagi poświęcono obniżeniu przez Standard & Poor’s (S&P) ratingu amerykańskiej gospodarki z AAA do AA+ oraz spadkom na rynkach kapitałowych. Ja natomiast chcę zwrócić uwagę na publikowane w ostatnim roku przez chińską agencję Dagong Global Credit Ratings Co. Ltd rekomendacje dotyczące Stanów Zjednoczonych. W połowie 2010 r. po raz pierwszy przedstawiła ona raport oceniający dług i wiarygodność 50 państw. Jako bardziej wiarygodne niż USA, którym przyznała rating AA, uznała ona m.in. Singapur, Luksemburg, Kanadę, Holandię, Niemcy i Chiny. W reakcji na implementację przez władze w Waszyngtonie drugiego programu poluzowania ilościowego, Dagong pod koniec ub.r. po raz drugi obniżyła ocenę wiarygodności kredytowej Stanów Zjednoczonych z AA do A+. Natomiast w opublikowanym w dniu 3 bm. raporcie chińska agencja po raz trzeci zredukowała ocenę USA, tym razem z A+ do A przyznając jednocześnie perspektywę negatywną (taką samą ocenę otrzymała m.in. Rosja) – na marginesie chcę zaznaczyć, że w tym samym dniu Dagong podjęła decyzję o utrzymaniu na dotychczasowym poziomie ratingu Polski na poziomie A- zmieniając perspektywę ze stabilnej na negatywną.

Jako działanie niespójne (zdaję sobie sprawę z ograniczonych możliwości dywersyfikacji portfela) oceniam obniżanie w okresie ostatnich 12 miesięcy przez chińską agencję ratingu Stanów Zjednoczonych o 5 poziomów przy jednoczesnej kontynuacji polityki lokowania przez Pekin swoich nadwyżek kapitałowych w aktywa dolarowe (Państwo Środka posiada obecnie obligacje amerykańskie o wartości ok. 1,2 biliona USD i ich wielkość stale rośnie, a ok. 70% chińskich rezerw jest denominowane w dolarze amerykańskim). Natomiast wielokrotnie powtarzane przez władze w Pekinie apele skierowane do administracji amerykańskiej o podejmowanie odpowiedzialnych działań w celu zagwarantowania bezpieczeństwa dolarowych aktywów Chin są jak najbardziej uzasadnione. To przecież w sytuacji spadku wiarygodności dłużnika, wierzyciel ma prawo żądać dodatkowego zabezpieczenia zobowiązań. Waszyngton może ponadto dążyć do osłabienia własnej waluty i zwiększenia inflacji w celu zdeprecjonowania swoich zobowiązań. Z kolei spadek wartości dolara może zmniejszyć wartość chińskich rezerw denominowanych w USD oraz zakłócić plany dynamicznej ekspansji kapitałowej władz w Pekinie. W takim razie czy obniżenie przez S&P ratingu USA będzie stanowiło impuls do zwiększenia dynamiki zmian chińskiej polityki w zakresie lokowania nadwyżek kapitałowych? Nawiązując do publikowanych na stronie CSPA komentarzy, czy decyzje chińskiej agencji Dagong oraz S&P o obniżeniu ratingu USA nie są – zaskakująco – również strzałem w chińską, a nie tylko amerykańską stopę?

Udostępnij:
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
D. Konieczny: Ratingi Standard & Poor’s oraz Dagong a interes chiński Reviewed by on 13 sierpnia 2011 .

W ostatnich dniach wiele uwagi poświęcono obniżeniu przez Standard & Poor’s (S&P) ratingu amerykańskiej gospodarki z AAA do AA+ oraz spadkom na rynkach kapitałowych. Ja natomiast chcę zwrócić uwagę na publikowane w ostatnim roku przez chińską agencję Dagong Global Credit Ratings Co. Ltd rekomendacje dotyczące Stanów Zjednoczonych. W połowie 2010 r. po raz pierwszy przedstawiła ona

Udostępnij:
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

O AUTORZE /

Avatar

Pozostaw odpowiedź